亚洲最强的25个城市,亚洲最强的25个城市,秋霞电影网理论片久久,av麻豆网站在线播放,欧美在线亚洲综合国产人,免费看黑人强伦姧人妻视频,免费看日韩真人啪啪啪啪啪,日韩午夜福利视频一区,av在线观看不卡的网站

您現(xiàn)在的位置：首頁 > 資訊 > 社會(huì) > 正文

復(fù)盤鋰電產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)類似20Q4，量利雙升可期

時(shí)間：2026-02-10 16:21:48    來源：華爾街見聞官方    

在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)三年的價(jià)格下行與盈利擠壓后，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正在重新站上一個(gè)關(guān)鍵時(shí)間窗口。


(資料圖片)

東吳證券在最新行業(yè)深度報(bào)告中，通過系統(tǒng)復(fù)盤2020–2022年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的完整漲價(jià)周期指出：當(dāng)前產(chǎn)業(yè)所處階段，與2020年四季度高度相似——需求超預(yù)期啟動(dòng)、價(jià)格處于底部試探期、企業(yè)盈利處在歷史低位，但擴(kuò)產(chǎn)意愿顯著受抑

在這一組合條件下，產(chǎn)業(yè)鏈有望重新進(jìn)入“量利雙升”的修復(fù)通道，而非簡(jiǎn)單的情緒性反彈。

回看 20–22 年：一輪由需求超預(yù)期觸發(fā)的系統(tǒng)性漲價(jià)

復(fù)盤上一輪鋰電漲價(jià)周期，其核心并不在于單一材料的供給沖擊，而在于需求連續(xù)兩年超出市場(chǎng)預(yù)期

2020 年下半年起，國(guó)內(nèi)新能源車銷量迅速修復(fù)并加速放量，滲透率從 4%–5% 快速提升至接近 10%。以寧德時(shí)代為代表的龍頭電池廠商，多次上修排產(chǎn)指引，21–22 年行業(yè)出貨最終均顯著超出年初預(yù)測(cè)。在需求持續(xù)超預(yù)期的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格體系開始自下而上松動(dòng)。

從漲價(jià)節(jié)奏看，上輪周期呈現(xiàn)出清晰的傳導(dǎo)路徑：

其中，六氟磷酸鋰價(jià)格自 2020 年三季度底部 7 萬元/噸起步，至 2022 年初最高觸及 58 萬元/噸；碳酸鋰則在 21 年下半年供需錯(cuò)配疊加補(bǔ)庫(kù)行為下，價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，一度沖高至 60 萬元/噸。

更重要的是，在需求強(qiáng)勢(shì)的階段，中游對(duì)上游漲價(jià)具備較強(qiáng)的傳導(dǎo)能力

為什么說“現(xiàn)在更像 20Q4”？

東吳證券認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)所處的位置，與 2020 年四季度在多個(gè)關(guān)鍵維度上高度相似。

需要強(qiáng)調(diào)的是，這一輪上漲更可能是“溫和修復(fù)”，而非 21–22 年式的暴漲。供需缺口收斂、終端價(jià)格敏感度提升，將約束價(jià)格上行的斜率，但并不改變盈利底部回升的方向。

不是重演歷史，而是押韻

股價(jià)層面，20–23 年鋰電板塊完整經(jīng)歷了“利潤(rùn)與估值雙升”到“雙殺”的過程。當(dāng)前，多數(shù)龍頭公司在假設(shè) 2026 年盈利僅恢復(fù)至相對(duì)合理水平的情況下，估值普遍低于 20 倍；而行業(yè)在 2027 年仍有約 20% 的增長(zhǎng)潛力。

相比 2021 年中期，在盈利高點(diǎn)、估值切換至遠(yuǎn)期高速增長(zhǎng)時(shí)板塊動(dòng)輒 30 倍以上的定價(jià)，當(dāng)前鋰電板塊更接近“盈利底部 + 估值底部”的組合狀態(tài)。這也是東吳證券判斷，當(dāng)前更適合從產(chǎn)業(yè)周期視角而非短期博弈視角重新審視鋰電資產(chǎn)的重要原因。

歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重演，但周期往往押韻。

綜合需求、供給、價(jià)格與估值四個(gè)維度，當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈更像 2020 年四季度：

在這樣的背景下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈并非走向情緒化反彈，而是進(jìn)入一個(gè)以“量利修復(fù)”為主線的中期上行窗口。對(duì)于投資者而言，真正值得關(guān)注的，或許不是價(jià)格能否復(fù)制上一輪的高度，而是盈利曲線是否已經(jīng)完成向上的拐點(diǎn)確認(rèn)。

標(biāo)簽： 雙升 儲(chǔ)能 碳酸鋰 東吳證券 六氟磷酸鋰

相關(guān)新聞

凡本網(wǎng)注明“XXX（非現(xiàn)代青年網(wǎng)）提供”的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和其真實(shí)性負(fù)責(zé)。

特別關(guān)注

熱文推薦

焦點(diǎn)資訊