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170億機(jī)構(gòu)掌門人發(fā)出警告：不必等到AI沖擊 僅“恐慌”就足以引爆軟件業(yè)違約潮 每日看點(diǎn)

時(shí)間：2026-02-24 19:35:09    來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)    


(資料圖片)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Arini Capital Management創(chuàng)始人Hamza Lemssouguer近日在一次采訪中表示，僅是對(duì)人工智能(AI)顛覆潛力的擔(dān)憂，就足以推高軟件企業(yè)的融資成本，進(jìn)而給這個(gè)高負(fù)債行業(yè)帶來(lái)連鎖問(wèn)題。

Lemssouguer在接受采訪時(shí)稱：“我們不必等到AI真正形成沖擊，就會(huì)先看到問(wèn)題爆發(fā)。”

“市場(chǎng)總是會(huì)提前反應(yīng)。眼下最直接的問(wèn)題是，大量軟件企業(yè)的融資成本持續(xù)攀升，這最終將引發(fā)大規(guī)模違約、行業(yè)洗牌，并導(dǎo)致信貸市場(chǎng)出現(xiàn)混亂?！?/p>

據(jù)了解，這家管理逾170億美元資產(chǎn)的信貸投資機(jī)構(gòu)，目前對(duì)軟件行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口微乎其微。近幾周，由于投資者擔(dān)憂AI技術(shù)發(fā)展可能顛覆軟件企業(yè)的商業(yè)模式，該板塊遭遇持續(xù)拋售。

軟件企業(yè)普遍債務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)超盈利水平，且融資高度依賴私人信貸機(jī)構(gòu)。這也將相關(guān)機(jī)構(gòu)推至風(fēng)口浪尖：Blue Owl Capital因投資者大規(guī)模撤資，已關(guān)閉旗下一只基金并進(jìn)行資產(chǎn)出售。

Lemssouguer警告，隨著直接放貸機(jī)構(gòu)開(kāi)始削減對(duì)軟件行業(yè)的敞口，沖擊或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。Arini Capital Management雖然也開(kāi)展直接貸款業(yè)務(wù)，但對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)審查持歡迎態(tài)度。

“考慮到行業(yè)擴(kuò)張規(guī)模，私募信貸市場(chǎng)體量已足夠大，理應(yīng)受到關(guān)注與重視，這是健康的發(fā)展方向，”Lemssouguer表示，“所有行業(yè)都會(huì)經(jīng)歷周期輪動(dòng)，如今輪到私募信貸行業(yè)了?！?/p>

近年來(lái)私募信貸市場(chǎng)迅猛發(fā)展，規(guī)模已達(dá)1.8萬(wàn)億美元。Lemssouguer認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)并不意味著該領(lǐng)域機(jī)會(huì)減少，但此前資金對(duì)軟件行業(yè)的扎堆布局顯然已經(jīng)過(guò)度。

“任何資產(chǎn)類別都兼具風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，對(duì)應(yīng)著預(yù)期回報(bào)、違約概率和潛在損失，”他表示，“直接貸款對(duì)軟件行業(yè)的集中度已突破合理閾值。對(duì)追求穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的信貸機(jī)構(gòu)而言，如此高的行業(yè)集中度顯然有悖審慎原則。”

標(biāo)簽： 軟件 AI 智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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